A nova concorrência das refinarias do Oriente Médio está mexendo com a ordem atual, afetando cada vez mais os mercados de óleo básicos do Group III, principalmente na Ásia, onde os graus de viscosidade 4 cSt e 6 cSt já registraram fortes ganhos em meio à oferta restrita. O assunto foi destaque durante a Conferência de Óleos Básicos e Lubrificantes do Oriente Médio realizada no mês passado.
Segundo a ICIS, os preços do Grupo III asiático foram reforçados por custos de produção firmes e demanda saudável, mas dados recentes sugerem que o bom momento pode estar chegando ao fim, graças a novos participantes do Oriente Médio. Após atingir um pico de cerca de US $ 920 / t (FOB) na Ásia, os preços dos óleos de 6 cSt estão sob pressão no segundo semestre deste ano.
O Oriente Médio emergiu como importante fonte de estoques de base do Grupo II e do Grupo III, uma vez que as companhias petrolíferas nacionais buscam alternativas em uma tentativa de diversificar, fugindo da dependência das receitas de upstream.
Pressão sobre os preços
Izham Ahmad, editor de mercados da ICIS, disse que a ampla disponibilidade de cargas de 4 cSt e 6 cSt de origem no Oriente Médio, em mercados importantes como China e Índia desde novembro está pressionando os preços. “Embora tenha havido algum impacto nos óleos básicos do Grupo III de origem asiática, a compra ainda é impulsionada por necessidades específicas.”
No final do ano passado, os preços asiáticos de 6 cSt desafiaram as tendências históricas e começaram a subir já que expectativas de oferta reduzida e virada de algumas plantas no início de 2018 pesaram nos mercados. As complexas condições de mercado na Ásia também podem ser influenciadas por tensões comerciais em curso.
No primeiro trimestre, a China praticamente não importou óleos básicos dos Estados Unidos, segundo a ICIS. No entanto, o aumento da oferta dos Emirados Árabes Unidos e do Catar representou 9% das importações totais de óleo básico da China. A China está gravitando rapidamente para os óleos básicos do Grupo II e do Grupo III, com a demanda pronta para aumentar.
Grupo III do Oriente Médio precisa aprovações técnicas
Antes que as refinarias de Grupo III no Oriente Médio aproveitem a participação de mercado de seus concorrentes asiáticos, elas devem superar os obstáculos da certificação. Tanto a ADNOC de Abu Dhabi, quanto BAPCO do Bahrein comercializam os óleos básicos com suas próprias marcas internas, o que exige que elas obtenham aprovações técnicas. Em termos de preços, o mercado do Grupo III está agora dividido entre materiais não aprovados, semi-aprovados e aprovados pelos fabricantes originais de equipamentos, particularmente na Europa, diz a ICIS.
Apesar da possibilidade de imprevistos, os fundamentos de mercado do Grupo III sugerem que flutuações significativas de preços na Ásia são improváveis no curto prazo, diz Ahmad. O óleo básico originário do Oriente Médio deve permanecer muito tempo em oferta, embora se espere que o mercado doméstico de Grupo III no Oriente Médio permaneça pequeno quando comparado ao mercado asiático. Ainda assim, os analistas dizem que a pressão sobre os estoques do Grupo III pode se elevar após a retomada da planta da SK Lubricants em setembro, indicando que os preços serão resilientes e bem acima dos mínimos de 2017, quando os preços de 6 cSt caíram perto de US $ 700 / t FOB Ásia.
Problemas com o Irã preocupa mercado
Enquanto isso, a incerteza sobre o impacto da segunda rodada de sanções dos EUA ao Irã e como os eventos irão se desenrolar aumentou as preocupações entre os comerciantes sobre a possível interrupção da oferta de petróleo do Oriente Médio. Embora não resolvida, a questão lança uma sombra sobre as alegações do Oriente Médio de ser uma fonte alternativa de básicos do Grupo II.
Os comentários belicosos do Irã contra as sanções dos EUA incluem uma ameaça de impor um bloqueio do estratégico Estreito de Hormuz se as exportações de petróleo iranianas forem restringidas. No entanto, analistas dizem que a medida pode sair pela culatra e desconsiderar a possibilidade de Teerã correr o risco de provocar um confronto mais amplo.
Apesar da perspectiva de aumento da concorrência, as perspectivas para os óleos básicos do Grupo III são positivamente suportadas pelo mercado de petróleo bruto subjacente, que deverá estar próximo do equilíbrio na oferta e procura no próximo ano. De acordo com a ICIS, a Administração de Informações de Energia dos EUA estima que a oferta do próximo ano seja de 101,6 milhões de barris por dia e demanda entre 100,8 e 101,6 milhões de barris por dia.
